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航空公司利用新的工资支持资金

2021-01-21 15:29:45 来源:

去年春天,联邦政府向美国客运航空公司提供了250亿美元的工资支持资金,以防止受重创的行业裁员。但是,这项援助仅提供了暂时的延缓,直到9月30日结束。尽管国会两党都支持这一概念,但国会仍未能就薪资支持扩展达成共识,航空公司随后放弃了数万名工人。

国会终于在上个月批准了第二轮薪资支持。最近几天,美国三大航空公司报告说,他们已经在新计划下获得了首笔付款。让我们看看这对美国航空,达美航空和西南航空意味着什么。

航空公司宣布与财政部达成协议

国会为第二轮航空薪资支持拨款150亿美元-大大低于去年春季原始计划提供的资金。这将筛选出提供给每个公司的金额。

航空公司

2020年3月工资支持金额

2020年12月工资支持金额

美国航空(NASDAQ:AAL)

60亿美元

31亿美元

达美航空(NYSE:DAL)

56亿美元

29亿美元

西南航空(NYSE:LUV)

34亿美元

17亿美元

数据来源:美国航空,达美航空和西南航空SEC备案。

与最初的工资支持计划一样,赠款将占发放给这些航空公司的工资支持资金的约70%。美国,三角洲和西南地区将被要求偿还其他30%。但是,工资支持中的这部分贷款利率很低:前五年仅为1%。

新一轮融资的主要条件是,航空公司必须在2020年12月1日至2021年3月31日期间以全薪召回所有休假的工人,其中包括12月的追溯工资。

这三家公司均表示,上周五他们在新的工资支持计划下收到了预期付款的一半。另一半将在本季度末支付。财政部在处理了所有工资支持申请之后,可能还会有剩余资金,在这种情况下,它将在本季度末提供最后一笔额外付款。

谁受益最大?

显然,工资支持扩展对所有符合条件的美国航空公司来说都是个好消息。他们得到了免费货币和低成本贷款的结合。但是,某些航空公司准备从该计划中获得比其他航空公司更大的收益。

从一个角度来看,美国航空将是最大的受益者。它的资产负债表是美国主要航空公司中最薄弱的,并且消耗的现金最多。(上个月,它估计第四季度的平均每日现金消耗为3000万美元。)因此,它最需要政府的额外支持。

另一方面,去年秋天,美国航空使大约19,000名工人休假。罢工将使美国人的人工成本增加。相比之下,达美航空和西南航空并未休假,而是依靠自愿措施来最大限度地降低薪资成本。因此,达美航空和西南航空将从工资支持计划中获得更多的底线收益。(此外,由于他们消耗的现金比美国航空少得多,因此他们的工资支持资金将走得更远。)

在达美航空和西南航空之间,达美航空看起来像是新一轮救济中的更大赢家。它的薪资支持资金将比西南航空多70%,这反映了西南航空的规模更大。然而,上一季度两家航空公司平均每天燃烧约1200万美元。此外,如果薪资支持计划未获批准,西南航空公司计划在本月尽快解雇最多7,000名工人,其中包括削减开支。现在它将放弃原本可以节省的人工成本节省。

的确,达美航空薪金支持中20亿美元的赠款部分很容易超过其第一季度的预计现金消耗。管理层预计该航空公司下个季度将恢复正的自由现金流,达美航空认为其净债务已经达到顶峰。这使其在2021年开始复苏时处于有利状态。