这是Netflix认为您应该判断竞争的方式

Netflix(NASDAQ：NFLX)的流媒体订户增长是有史以来最慢的六个月，其步伐已步入正轨。

这位流媒体先驱在第一季度在全球仅增加了400万订户，并预测第二季度仅新增100万新客户。管理层将当前局势大流行的动荡归咎于动荡，并指出全球健康危机的巨大拉动作用，导致2020年上半年新增了2600万流媒体会员。

但是，对于Netflix而言，结果只会加剧竞争削弱公司成长的论点。在过去的一年中，Netflix面对了一波新的竞争者，多家传统媒体公司推出了自己的流媒体服务。在财报电话会议上，首席执行官里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)消除了这些担忧，称由于全球用户增长缓慢，该公司未从新竞争中看到有意义的影响。您不会期望在特定市场中看到竞争是否是罪魁祸首的模式。

Netflix长期以来一直淡化竞争问题，坚持要与包括视频游戏和社交媒体在内的多种选择竞争。但是，股东信中的一个小窍门使人们对它如何看待竞争有了一些了解。

不止是订户竞赛

自大流行以来，迪斯尼(NYSE：DIS)的股票一直在上涨，这主要是由于迪斯尼+的迅猛增长，在不到18个月的时间里，该公司的订户数量已超过1亿。

Netflix在给迪士尼和其他流媒体初次亮相的人发表了蒙昧的评论时说，“在比较服务时，仅订阅者的数字就可以讲述故事的一部分(提供捆绑销售，折扣和其他促销活动)，因此也很重要专注于参与和收入作为成功的关键指标;它们为我们的会员和未来的发展带动了投资飞轮，甚至出现了更多惊人的故事。”

确实，迪士尼+的增长得益于促销活动的大力推动，包括通过像Verizon这样的电信公司进行的免费一年，Verizon与Hulu(带广告)和ESPN +的捆绑包月费为14美元/月，与标准Netflix套餐的价格相同-以及通过将迪士尼+添加到Hotstar订阅中，印度和印度尼西亚的订阅量有所增加。

迪士尼正在成为Netflix最强大的全球流媒体竞争对手，而且一些分析师已经预测，在不久的将来，迪士尼+的全球订阅量将超过Netflix。但是，Netflix的管理很重要。Disney +在最近一个季度的平均每位用户收入仅为4.03美元，仅占Netflix ARPU(11.50美元)的三分之一，这意味着其总收入几乎是Disney +的六倍。

在参与度方面，Netflix还确立了自己在观看时间方面的领导者地位。该公司在2019年表示，其普通观众每天观看两个小时的内容，并且在锁定期间，这个数字飙升至估计的3.2小时。

去年10月，HarrisX进行的一项民意调查显示，有43%的Netflix观众说他们每天都使用这项服务，而只有26%的迪士尼+用户说的相同。从历史上看，Netflix的流失率也低于竞争对手，这反映了其内容库的规模和新产品发布的频率。

竞争仍然很重要

对投资者而言，密切注意竞争对手很重要，而管理层显然正在这样做。但是，Netflix在国际市场上仍具有巨大的增长机会，并且将从线性电视向流媒体的广泛转变中受益。

Netflix认为，其订户增长现在正在大幅放缓，部分原因是大流行推迟了其新版本的发布。这些延误使营业收入翻了一番，达到19.6亿美元，但由于订户的缺失，投资者忽略了这一点。下半年，随着许多备受瞩目的电影和电视连续剧推出该服务，管理层预计订户增长将加速。

尽管订户增长放缓，但Netflix仍然表示其客户流失率低于一年前，这表明其订户仍然忠于这项服务。这表明今年上半年的增长阻力可能只是暂时的。这家流媒体公司在最重要的指标上仍遥遥领先于迪士尼及其其他新竞争对手，并且计划今年在内容上花费创纪录的170亿美元。那应该让观众回头，而竞争对手则无法自拔。