佣金下降和易于进入市场继续将投资者吸引到全球电子经纪商

当前局势引发了一波金融市场动荡，在近期记忆犹新的不确定经济环境中，投资者竞相调整其投资组合。受到广泛的社会限制和封锁，许多人只好等待，只能将自己的家园局限在自己的家中，而是将刺激资金投入到快速增长的成长型股票中。对于他们中的许多人来说，这是他们首次涉足市场。

盈透证券(NASDAQ：IBKR)是试图管理新投资者涌入的交易平台之一。现在，美国已经摆脱了大流行的最严重时期，可以预料股市活动将降温-但到目前为止，2021年创下了创纪录的数字，并为盈透证券的收入带来了强劲的增长。

第一季度业绩

该公司是以客户为中心的经纪人，为包括全球股票，债券，期货和期权在内的市场中的零售和机构投资者提供交易服务。它为全球180多个国家/地区的130万个客户帐户提供服务。在经历了强劲的2020年之后，盈透证券在2021年第一季度继续增长其最重要的指标。

在非利息收入(佣金和服务费)的带动下，该公司第一季度收入为8.93亿美元，同比增长67%。由于利润率提高，收入流向利润的百分比更高，每股收益为1.16美元，而2020年第一季度为0.60美元。经纪业务是可扩展的业务，这意味着公司可以为每个输入单位获得额外的产出。例如，Interactive将费用同比增长率保持在仅13.4%-与收入增长相比，这就是利润率提高的来源。

交易量仍显着增加。

尽管一些市场评论家认为2020年的零售交易员热潮是短期现象，但这些交易员中至少有一部分会适应成为长期投资者。交易成本处于创纪录的最低水平，包括盈透证券(Interactive Brokers)，第一季度每清除的佣金为2.31美元，同比下降30%。与智能手机应用程序相结合，比以往任何时候都更容易进入市场，因此在零售投资者浪潮中，很难让精灵重新融入潮流。

动力减弱的迹象

在2020年全年，Interactive Brokers每月平均增加31,940个新客户帐户，是2019年每月增加7,640个帐户的四倍。这一势头一直持续到2021年，该公司增加了71,575个帐户到目前为止，平均每月为一个月，仅一月份就超过116,000。不过，有证据表明增长率正在逆转。

Piper Sandler的早期数据显示，与2020年相比，1月份的平均每日交易量增长了30%以上，很明显，投资者继续以创纪录的水平进行交易。动力经纪人的动能明显放缓，但是，随着夏季逐渐恢复正常，进入夏季，客户投资组合可能会在其他优先事项上退居二线。

通过Interactive的总股票交易量也明显下降。在2月份交易了1300亿股(2021年的最高价)之后，投资者在4月份仅交易了570亿股，下降了56%。

向前走

排除大流行带来的重大经济冲击或复苏，夏季应会导致市场交易量大幅放缓。这可能会影响盈透证券的底线，但重要的是要记住，该公司现在的客户账户比2020年1月多93%。

该公司过去12个月的每股收益为2.95美元，因此按周四上午的价格计算，该股票的市盈率为22.5倍。它的当前价格处于2018年以来从未见过的水平-但现在比当时的价格便宜，当时的价格是其30倍以上。

据雅虎!财经，Interactive Brokers在2021年的全年共识收益估计为每股3.20美元，如果股价保持不变，这将使倍数下降至约21倍。尽管这并不便宜，但考虑到企业中的重要帐户，收入和交易量增长，也可能并不昂贵。随着夏季的到来，投资者应注意接下来的两个季度，以了解这一新的投资者群体是否继续保持活跃。