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如果您以此角度看待投资 您将看到巨大的机会

2021-05-28 12:32:44 来源:

很多股票,尤其是那些有一定的联系,以云计算,在当前局势茁壮成长,有的做得很好,因为它。如果其中一些企业想生存下去,那么十年来向数字服务的迁移必须有效地压缩到10个月之内。对于许多人来说,这种可怕和令人沮丧的情况实际上帮助了我拥有的几只股票具有标志性的2020年。

但是我去年的最新股票购买可能与我的大部分投资组合都存在异常。考虑一下这家技术公司在2020年发生的情况:

收入下降了30%。

在公司平台上完成的业务量下降了35%以上。

自由现金流从2018年的超过5亿美元转变为亏损超过6.5亿美元。

然而,尽管这些指标令人失望,但我最近还是将家人的3%以上的真实生活财产存入了Airbnb(NASDAQ:ABNB)中。请阅读以下内容,以了解为什么我也认为这值得您考虑。

Airbnb真的可以变得更强大吗?

我不会否认2020年对Airbnb的业务而言是痛苦的一年。但是,与此同时,我不得不怀疑,这项业务是否不会以持久的方式从流行病的经济影响中持久地受益。

想想看:业务系统进行停机大家在旅游行业。但是相对于竞争对手(主要是连锁酒店),Airbnb实际上获得了相当大的市场份额。

例如,我的家人在冬天去了德克萨斯州。我们一直在Airbnb住宿。我们绝不可能冒险在封闭的空间中与他人共享同一种空气-尤其是当我们在大流行中与我(年迈的)父母在一起时。

不仅是旅行者:失去工资并有大量时间的房东也被鼓励加入该平台。在任何给定季度中,管理层对主机的绝对数量都保持沉默。但该公司确实表示,“ 2021年第一季度在非城市地区的活跃挂牌数量比2019年同期增长了近30%”。

通过平台(Airbnb的网站)吸引房东和宾客来促进网络效应:宾客越多,被激励列出的房东就越多。列出的主持人越多,就有更多的潜在客人被激励加入。

反脆弱性的定义

长期的读者知道我使用Antifragile框架来构建我的投资组合。我的基本想法是,我希望公司随着时间的推移而变得更加强大。这样,我就不必读水晶球了。我可以坐下来,知道意外的事情最终会到来,并相信我所拥有的组织将因此而变得更强大。

让我们比较一下Airbnb与全球最大的两家旅行连锁店的关系:希尔顿全球控股有限公司(NYSE:HLT)和万豪国际集团(NASDAQ:MAR)。对于这些比较,我们将通过比较2019年第一季度和2021年来冲刷2020年的影响。我们将涵盖三个关键指标:

平均每日房价(ADR):这是某人每晚在住宅中所支付的金额。有许多因素需要考虑,但平均房价(ADR)的上涨通常意味着公司具有定价能力。

总预订量(GBV):这是转手租用房屋的总金额(对于Airbnb而言,也要预订“体验”)。有关希尔顿和万豪酒店如何计算此费用的信息,请参见下图的脚注。

收入:简而言之,每个公司收取的金额。

如果这张图说不上话,我不知道会怎样。考虑一下这意味着什么:

ADR:虽然万豪酒店和希尔顿不得不降低价格以吸引客人(并且通常被迫遵守仍然有效的任何容量要求),但Airbnb房主实际上一直在轻松地提高价格。

GBV:这不是苹果之间的比较,因为Airbnb通过出售“经验”来提高GBV,但这是重点:它具有更加多样化和灵活的商业模式。

收入:必须支付一些费用。虽然万豪酒店和希尔顿酒店不会消失,但Airbnb保持收入的能力意味着,它可以花更多的钱(按比例分配)以长期锁定其新客户。

短期催化剂,长尾结果

这是关键的不对称性:COVID-19是一次罕见的事件,使Airbnb的人数超过了竞争对手。但这是短暂的:很快,人们就不会选择Airbnb,因为他们害怕被感染。在长期的潜力,但是,从这种短期的催化剂横置:一旦人们尝试制作的Airbnb -作为主持人或嘉宾-他们很可能停留的长途。

考虑到上周末,我和家人在威斯康星州北部的一个湖上租了一个小地方。它实际上是一个车库,改成了一个单间。在我们逗留期间,住在物业上的房主邀请我们和家人在湖上游泳。我们分享了时间,美食和故事。我们没有付出任何额外的乐趣。

而且我们使用Airbnb已有很长时间了。这个实例并不新鲜。房主主要是遍布全球的个人,他们乐于帮助“任何地方”的人们(这恰好是Airbnb的使命)。我认为,根深蒂固的玩家没有机会复制这种经验,而我的钱是基于Airbnb将继续抢占市场份额这一事实。