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医疗保险最近发生变化后需要购买的3只股票

2021-06-17 14:51:31 来源:

美国每年进行超过一百万例髋关节和膝关节置换手术。到 2030 年,这个数字可能会达到 350 万。这些程序的费用从每个 30,000 美元到 50,000 美元不等。这笔费用促使保险公司采用更便宜的替代方案,以避免与在医院进行手术相关的费用。

UnitedHealthGroup(NYSE:UNH)、Anthem(NYSE:ANTM)和Cigna(NYSE:CI)以及医疗保险和医疗补助服务中心 (CMS)等保险公司一直依靠卫生系统来推动这些程序到门诊手术中心 (ASC) 多年。与医疗保健领域的很多事情一样,CMS 定下了基调,保险公司也紧随其后。2019 年,它在 ASC 中进行的手术中增加了膝关节置换术。去年 12 月,它增加了髋关节置换术。这些变化是在将每个程序从指定两个程序仅作为住院程序的列表中删除之后发生的。

这些举措为私人保险公司开了绿灯,可以继续积极推动以医院为基础的程序。这可能会为未来几年的利润率提供一个被低估的顺风。

1. 联合健康集团

通过 UnitedHealthcare 和 Optum,该公司去年为其客户管理了超过 2500 亿美元的医疗保健支出。2019 年底,该公司甚至为门诊手术增加了额外授权。这样做进一步限制了哪些护理场所可以证明某些程序的报销是合理的。具体来说,它在列表中添加了膝关节置换术,以便在更低成本的 ASC 上进行更多的手术。这是旨在提高可负担性的更大计划的一部分。当时,管理层表示将在 2020 年为受益人节省 5 亿美元。这样的举措抑制了其医疗成本比率的上升 - 用于提供护理的保费百分比。

医疗护理比率
2020年 79.1%
2019年 82.5%
2018年 81.6%

数据来源:联合医疗集团。

整个行业仍有很大的改进空间。该公司分析了 2019 年进行的超过 120 万例髋关节和膝关节置换术,发现 90% 的私人保险患者在医院完成了手术。分析估计,将一半的程序转移到门诊环境可以为雇主和保险公司节省 20 亿美元,而 CMS 又可以节省 10 亿美元。这是等待要求的利润,因为它限制了它认为不必要的支出。

2. 国歌

Anthem 作为 Blue Cross Blue Shield (BCBS) 的许可附属公司提供健康保险,该联盟是由 35 家不同的健康保险公司组成的非营利联合会。它为近 1400 万美国人提供保险。该公司于去年 8 月实施了自己的预授权政策,要求提供更便宜的护理地点。该政策在 15 个州生效,如果 ASC 没有进行关节置换,则需要说明理由。尽管采取了这一举措,但其福利费用比率——即所谓的医疗费用占保费的百分比——仍然很高。

福利费用率
2020年 84.6%
2019年 86.8%
2018年 84.2%

数据来源:国歌。

就在 2017 年,BCBS 的一项研究发现,与医院相比,在 ASC 中进行的手术可节省 30% 至 40% 的费用。尽管成本不同,但较便宜的护理场所仅占所执行程序的 10% 左右。在最近的财报电话会议中,首席执行官盖尔·布德罗 (Gail Boudreaux) 指出了大流行如何让公司推出更实惠的选择。由于患者对住院感到紧张,因此越来越多的人接受 ASC 作为手术甚至关节置换的合法场所。

3. 信诺

当 Cigna 在 2018 年收购 Express Scripts 时,该交易的重点是协调医疗和药品成本的管理,以减少客户的整体医疗保健支出。在 Cigna 的案例中,这些客户主要是雇主和政府机构。这样做的策略之一是利用成本较低的护理场所。其一贯低的医疗费用比率表明它取得了成功。

医疗费用比率
2020年 79.4%
2019年 80.8%
2018年 78.9%

数据来源:信诺。

该公司比同行更擅长降低成本,预计今年的医疗保健比率将在 81% 至 82% 之间。这一趋势足够一致,以至于管理层在今年早些时候启动了每股 1.00 美元的季度股息。

趋势将继续

近年来,医疗保健行业的整合使一些保险公司能够控制整个患者旅程的成本。UnitedHealthcare、Anthem 和 Cigna 就是很好的例子。虽然 Anthem 和 Cigna 之间的拟议合并在 2017 年被阻止,但后者在一年后开始收购一家大型药房福利经理。此举赋予了保险公司在药品成本方面的更多谈判权。同样,UnitedHealthcare 在其公司保护伞下有一个价值 875 亿美元的药房福利管理公司 OptumRx。难怪两人能够比 Anthem 保留更多的每一美元保费。

随着 CMS 继续采取成本控制措施,保险公司将根据他们的提示增加更多自己的控制和审计。尽管这可能会使获得报销变得越来越困难,但这意味着公司将更多的保费作为利润保留。根据 CMS 最近的决定,随着该国老龄化人口每年的护理成本增加,预计这一趋势将继续下去。