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首席执行官布拉德·雅各布斯在其年度股东致辞中分享了许多乐观的理由

2021-04-19 14:10:47 来源:

XPO Logistics(NYSE:XPO)上周创下历史新高。

考虑到业务的周期性和制造业的近期实力,这家多元化的运输和物流公司似乎已经成为复苏的一种有前途的方式,但是现在有迹象表明其增长速度可能甚至比预期的还要快。

在该公司去年下半年从当前局势中强劲复苏之后,管理层在2月份的指导中要求2021年调整后EBITDA增长24%至29%,至17.25亿美元至18亿美元。上周,该公司表示将加快其零担(LTL)部门的招聘,招聘包括司机和码头工人在内的1,400多个职位。

现在,在4月13日发布的年度股东致辞中,首席执行官布拉德·雅各布斯(Brad Jacobs)听起来对公司的未来一如既往地乐观:“在几乎每个人都经历了12个月的痛苦之后,2021年和2022年将迎来重大的复出年。我们绝大多数的客户。”

雅各布斯还表示,他认为美国GDP的增长今年可能会达到10%,因为XPO的大多数客户认为,从现在起一年后,他们将处于更加强大的地位。让我们来看看这封信中的其他重点内容,以及该公司为何准备在复苏过程中蓬勃发展。

众多顺风车

XPO的业务涵盖多个领域,包括货运量不足,货运经纪和最后一英里的电子商务,而且多元化经营使其在复苏中面临多重不利因素。

电子商务是一个重要的增长动力。雅各布斯(Jacobs)称电子商务为“基础广泛的顺风车,纯零售商,全渠道零售商和直接面向消费者的制造商都对电子商务产生了需求。”该公司是北美最大的重载货物最后一公里物流提供商,并且是Home Depot和宜家(IKEA)等零售商的重要合作伙伴,这些公司在大流行期间蓬勃发展,并有望在2021年取得强劲业绩。

同时,电子商务的广泛增长也有利于XPO。根据美国人口普查局的数据,电子商务在美国去年的销售额增长了约32%。该公司的合同物流部门近来需求旺盛,该部门在靠近客户的地方提供高科技仓库,以促进快速交货和处理退货。

另外,在大流行之前处于衰退的工业经济开始回升,这推动了零担业务的增长,在零担业务中,大部分收入来自工业公司。雅各布斯说:“我们的零担客户告诉我们,随着制造商在升级周期内恢复满负荷生产,需求正在加速增长。”

的确,3月份ISM的制造业指数达到64.7,为1983年以来的最高水平,显示制造业出现了炽热的复苏。调查还表示,需求继续超过供应,这表明制造业活动应继续增加。

最终,外包和先进的自动化也成为公司的主要推动力,这部分得益于其对技术的投资。随着供应链变得越来越复杂(我们看到港口延误和其他地区的交通拥堵),公司越来越多地转向XPO,以寻求更大的灵活性和对货物流动的可视性。XPO还利用其在机器学习,人工智能和机器人等高科技领域的投资来加快操作速度并提高安全性和准确性。

美好的前景

考虑到到目前为止到2021年的发展势头,Jacobs说,他对公司将达到或超过2021年调整后的EBITDA目标抱有“高度信心”,并且随着经济复苏的顺风,2022年也将是强劲的一年。根据其EBITDA指导,XPO的EV / EBITDA为11,使其价格合理。

该公司还继续在分拆合同物流业务方面取得进展,该业务被称为GXO(独立公司)。现在,它已填补了大多数管理团队的空白。在分离运输和物流业务时,Jacobs认为XPO被低估了,因为它以集团折扣价交易。换句话说,因为XPO没有真正的同行,华尔街并没有意识到企业的全部价值。

即使股票处于历史高位,基于上述不利因素,XPO仍有望继续跑赢标准普尔500指数。分拆解锁价值带来的任何其他好处只会使运输股的前景更加美好。