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当前局势疫苗可能使这架航空公司的股票飞得更高

2020-11-26 15:45:48 来源:

当前局势疫苗正在生产中。而且,它们将比大多数公共卫生专家所期望的更早可用,并且更有效地启动。对于航空公司而言,这是个好消息,在2020年,当前局势给该航空公司造成了沉重打击。但是,一支航空公司的股票可能是全球疫苗推出的最大赢家:Volaris(NYSE:VLRS)。尽管已经弥补了今年早些时候的所有亏损,但墨西哥航空库存仍有望进一步上涨,因为它有望在墨西哥航空复苏中占主导地位。

疫苗即将推出

自11月初以来,三名候选当前局势疫苗的开发者报告了有希望的临床试验结果。与安慰剂组相比,由Moderna和Pfizer-BioNTech合作开发的候选疫苗可使当前局势病例减少95%。根据最初的数据,由牛津大学和阿斯利康大学共同开发的一种候选疫苗有效率为90%。

这些疫苗中的每一种(极有可能还有其他几种)将在2021年大量提供。这基本上可以在一年内结束大流行。这反过来又应该使人们再次乘飞机旅行感到舒适,为全球航空业逐步复苏奠定基础。

竞争日趋激烈

Volaris与其他航空公司股票的区别在于当前局势削弱了它的竞争能力。结果,疫苗的全球推广将使其迅速恢复增长,巩固了墨西哥航空业的主导地位。

墨西哥国旗航空公司Aeromexico今年早些时候申请破产。由于无法与Volaris等廉价航空公司竞争,该公司甚至在大流行爆发之前就已经亏损。它正在通过破产程序来缩减其机队,并专注于其最有利可图的市场:尤其是长途国际航线,在该航线上,它不与折扣店竞争。

Interjet公司-几年前是墨西哥第二大航空公司-的状况甚至更糟。据报道,该公司数月未支付员工工资,欠欠税,燃油费,机场费和其他费用高达137亿比索(6.8亿美元)。此外,飞机租赁公司已经收回了全部机队。即使Interjet能够幸免于难,它也只是以前尺寸的一小部分。

巨大的市场份额机会

就在2017年,墨西哥航空和Interjet共同占据了墨西哥国内市场的一半,而Volaris则拥有27.5%的市场份额。据Volaris称,墨西哥航空的裁员和Interjet的持续崩溃将使墨西哥的国内飞机机队总数减少三分之一。

Aeromexico和Interjet去年开始缩减规模,使Volaris在2019年将其国内市场份额提高到31.3%。(重要的是,它也将其税前利润率与2018年相比提高了11个百分点,不包括外汇损益。)最近几个月,Volaris在国内的市场份额进一步提高,超过40%。

这些市场份额的增长可能会持续。例如,墨西哥航空和Interjet一直以来都是受航班限制的墨西哥城国际机场(迄今为止墨西哥最大的市场)。现在,有足够的可用插槽,让Volaris可以进入。这家廉价航空公司今年宣布了从墨西哥城出发的大约12条新航线,其中大多数已经启动。

墨西哥唯一的其他主要航空公司是VivaAerobus,这也是一家财务状况良好的预算航空公司。但是,VivaAerobus的机队中只有41架飞机:大约是Volaris的一半。因此,尽管VivaAerobus可能会在未来几年快速增长,但它无法单方面地弥补墨西哥航空公司和Interjet失去的所有能力。

天空是这家航空公司的极限

Volaris股票已经恢复到2020年左右的水平。尽管如此,该股票的交易价格仍低于2013年的IPO价格。

墨西哥航空市场的产能过剩一直困扰着Volaris。实际上,2013年至2019年之间,墨西哥国内市场增长了80%:复合年增长率为10%。相比之下,在此期间,墨西哥的GDP平均增长率仅为2%。价格上涨推动了乘客数量的增长,价格战将票价降低到了不可持续的低水平。结果,尽管Volaris定期报告了强劲的利润率,但其盈利能力却一直在波动-压低了股价。现在,它为快速提高利润做好了准备,因为它声称在竞争较弱的市场中占有较高的市场份额。

客运量已经迅速恢复,十月份Volaris的国内客运量同比仅下降了13.3%。明年当前局势疫苗的到来将进一步刺激需求。Volaris具有机队灵活性,可以在未来几年内显着增长,以抓住这一需求。强劲的增长和利润率扩张的结合可能会使这家航空公司的股票不久就飙升至创纪录水平。