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有关SPAC的3件事 SPAC的热潮席卷了市场

2021-02-23 12:57:35 来源:

在当前局势引发对技术创新的更大需求之前,技术创新就在不断上升。解决大流行的努力加速了已经形成的数字革命。在过去的一年中,以数字为先的经济重点发展了技术发展和效率,并成为其中的推动力。

与数字优先经济并驾齐驱,对特殊目的收购公司(SPAC)的兴趣也在激增。这些独特的创业公司是为这个新时代而专门设计的。

但是,在深入研究每个SPAC之前,任何潜在投资者都需要了解一些事项。调查SPAC时,需要考虑以下三件事。

1.合并前投资是管理团队的赌注

SPAC有两个关键的里程碑。第一种是SPAC本身成为上市公司并筹集现金时的IPO。SPAC实际上是一家空壳公司-一家现金控股公司,其任务是通过合并或收购将一个(或多个)实际运营业务公开上市。首次公开募股前阶段的成功取决于SPAC发起人和管理团队从投资者筹集资金的能力。

这些天,各种各样的人和团体都在开始SPAC。甚至退休的棒球明星亚历克斯·罗德里格斯(Alex Rodriguez)也都陷入了疯狂。一些SPAC,例如风险投资家比尔·阿克曼(Bill Ackman)的Pershing Square Tontine Holdings(NYSE:PSTH),已经进行了IPO,其股票可以像其他股票一样购买。购买股票的投资者真的在猜测管理团队及其瞄准有价值的收购并说服该公司被收购的能力(因为还没有实际的经营业务)。

第二个关键里程碑是SPAC宣布其收购目标。例如,前Facebook高管Chamath Palihapitiya的SPAC社会资本Hedosophia Holdings V(NYSE:IPOE)已宣布将公开社会金融(SoFi)。一旦宣布,购买SPAC的投资者不再只是押注管理团队,而是押注将通过SPAC公开发行的业务本身。

2. SPAC有招股说明书,但收购没有

在传统的IPO中,要公开发行的公司会发布详细的招股说明书(称为S-1表格,该文件已包含有关公司运营的数据,可通过美国证券交易委员会(SEC)网站阅读)。当SPAC上市时,它也会发布S-1,其中会提供一些有关在收购候选人中将要寻找的内容的详细信息。

但是,一旦将一家私人公司作为与SPAC合并的对象,则该业务的招股说明书不会提交给SEC。取而代之的是,提交了S-4表格以提供合并的详细信息。计划进行收购的SPAC和/或公司将提供有关业务,其运营和一些基本财务状况的信息。但是,没有传统的招股说明书(有大量潜在的重要财务披露)。

简而言之,在宣布SPAC收购目标后投资SPAC股票时,投资者仍然押注管理团队-特别是,该团队对将要收购的私人公司的尽职调查。

3.所收购的业务可能没有历史限制

数字经济正在快速发展,并扰乱了旧经济的参与者。SPAC及其作为空壳公司的独特地位可以通过向其注入大量现金来帮助加速快速发展的私营公司的扩张。正如Palihapitiya解释的那样,SPAC是针对具有巨大未来潜力的公司的理想选择。

传统的IPO(以及随附的招股说明书)详细描述了一家公司的过去业绩。但是,通过SPAC上市的公司可以谈论未来,以及其对所参与行业的期望如何随着时间变化,并对财务状况做出长期预测。在瞬息万变的世界中,这可以使普通投资者有机会早日接触未来的经济领袖。

但是也有一个缺点。许多SPAC收购都需要审查有限的运营历史。其中一些根本不产生任何收入。这些“历史性股票”押注着可以迅速开发和商业化新兴技术(例如新的电动汽车或电池公司)。如果无法找到付费客户,在这样的公司中进行投资可能会增加风险,并且股价一路波动。

知道你正在进入什么

SPAC运动是一个令人振奋的发展,正在加速经济的变化。但是,存在投资者应注意的独特风险,并且也存在独特的机会。与往常一样,在点击“购买”按钮之前,先了解一下您要进入的领域。