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随着市场波动的加剧 快速成长的银行可能是投资的好地方

2021-05-25 12:36:40 来源:

随着全球市场对通货膨胀和潜在的货币政策变化越来越紧张,投资者可以从某些金融股的防御性头寸中受益。除了最近,该部门中的一些部门表现更像成长型公司,即区域性银行。以周一上午的价格计算,SPDR地区银行ETF今年已经上涨了35%,而标准普尔500指数上涨了近12%。

Ally Financial(NYSE:ALLY)是表现最好的公司之一,本身上涨了50%。该数字银行拥有美国最大的汽车贷款组合,并且正在迅速扩展到其他贷款领域。它的收入和收益有了实质性的增长,而且由于一些有利的经济条件,它很有可能没有完成。

强劲的顺风

截至第一季度,Ally Financial持有1030亿美元的汽车贷款,这使该公司容易受到汽车行业重大变化的影响。今年,由于对半导体的巨大需求以及与大流行相关的供应链积压,经销商面临着前所未有的新车短缺。一些经销商的可用库存下降了80%,这意味着消费者面临着等待新车交付的漫长等待。

短缺将价格推至历史最高水平,四月份新车的平均价格达到近40,000美元。随着消费者转向私人卖家,二手车紧随其后,价格首次超过23,000美元。

由于居家经济扼杀了他们的消费机会,美国消费者正在以创纪录的水平节省金钱。此外,他们已经收到了数万亿美元的刺激资金,这些刺激资金似乎仍留在银行帐户中,而不是流入经济。根据圣路易斯联邦储备银行(St.Louis Federal Reserve)的数据,3月份的储蓄率为27.4%,而在情况更为正常的2019年3月为8%。

Ally Financial的业务正在酝酿一个完美的局面。明年,随着消费者恢复正常生活并行使一些被压抑的产品需求,经济有望实现强劲增长。有了创纪录的储蓄水平,以及未来将逐渐放宽的汽车等待时间,再加上创纪录的高汽车价格,Ally可能会在其贷款账目中看到有意义的增长。

仍然很有价值

尽管该股票从2020年3月的大流行低点获得了358%的回报,但就某些财务指标而言,与SPDR Regional Banking ETF相比,它仍然是便宜的。

Ally Financial在2018年全年每股收益3.34美元,在2019年全年每股收益3.72美元(并非根据公认的会计原则-调整后的收益不包括已终止经营的业务和非经常性项目,使得数字略有减少) “嘈杂”)。其股票的市盈率分别为7.8倍和8.6倍。因此,现在有一个论点,认为9.6的倍数很高。但有一个关键的区别-每股收益增长迅速的时刻。

事实上,据雅虎公司(Yahoo!)称,分析师预计Ally在2021年全年的收入为6.34美元(平均预测)。金融。与2019年的结果相比,这将增长70%,并可以解释为什么当前的尾随倍数比过去几年略高(投资者在公司成长时倾向于支付溢价)。

但是,将此估算归因于当前股价会得出8.4倍。值得注意的是,该公司已经在2021年第一季度实现了2.09美元的收益,因此,按照这一步伐,它甚至有可能超过预期。

SPDR地区银行ETF的交易价格为2021年预期收益的13.5倍,因此Ally Financial的交易价格仍远低于该关键指数。

期待

自2021年初以来,大约有320亿美元流入了金融股票,这是有史以来最高的一年,更不用说六个月了。投资者偏爱通常属于价值类别的公司,并且一直在出售几乎没有收益或几乎没有收益的高科技公司。现在,Ally可能是一项伟大的投资,因为它提供了一致的收入来源和银行的可预测性,而且收益迅速增长。

迄今为止,使公司发展的经济动力似乎仍将继续,但Ally明年也可能会因适度提高利率而获得一些额外的收入。在这段时间里,我们应该从最近的半导体短缺中得到一些缓解,这意味着有更多的汽车交付给消费者-支持Ally的贷款。

对于希望摆脱一些目前动荡的高增长股票的投资者而言,Ally提供了一个机会,可以从强劲的收益和一些可能的多重扩张中获得回报,这种扩张可能会持续到2021年剩下的时间,直到2022年。