这家医疗保健巨头的支出增长超出预期但它负担得起吗
本周遭受重创的3只成长型股票
Dave&Buster认为更高的利润会持续存在
1个无论如何都要避免的股票
下个月迪斯尼世界和迪斯尼乐园的天空是极限
如今豪华家居市场正在蓬勃发展
抵押贷款申请正在下降
尽管其股票波动但数据聚合专家看起来已准备好取得持续成功
高通对Arm的兴趣揭示了其最大的恐惧
Paratek Pharmaceuticals股票今天下跌 该公司下调了 2021 年的收入预期
3支现金充裕与派息增加的股息股票
8个州将在本周末结束失业率上升
一种实验性的新型减肥药物在早期临床试验中产生了令人信服的数据
Torchlight Energy和AST SpaceMobile今天突然出现但AMC股票下跌
比特币上周末暴跌近 50% 你应该担心吗
高盛认为Maxar在太空领域有着光明的未来
主力股票刚刚出现
这不是收益节拍通常的运作方式
黑莓股票刚刚被踩踏
这就是Orphazyme股价在周三飙升的原因
巨大的收益似乎是与另一家制药商的利好消息相关的同情举动
Trade Desk股票分拆迫在眉睫 这是投资者需要知道的
Sunrun股票今天暴涨14.8% 一位分析师今天对Sunrun进行了权衡
全球动物健康领导者正在收购宠物治疗先驱
在它成为股息贵族之前购买这只股票
一位分析师毫不客气地削减了他对该股票的建议
火山正在推动清洁加密革命
购买装修材料有哪些问题要注意?这些方面不能忽视
什么样的商家值得长期合作?选择商家要考虑这几个问题
要想确保电脑使用寿命延长,注意了解清楚这几个问题
装修房子有哪些需要了解的问题?这几个知识要了解清楚
器械出现故障以后的处理方法是什么?了解正确处理方式
这就是United Wholesale旨在在这个抵押贷款市场中竞争的原因
这就是IBM深入混合云领域的原因
投资者应时刻为市场低迷做好准备
2只股票将10000美元变成数百万美元
如果你喜欢股息 你应该喜欢这3只股票
XPO Logistics股票的分拆即将开始
这两家跨国运营商在2020年将投资者的资金增加了一倍以上
今日抵押贷款再融资利率
2021年是您申请社会保障的一年吗
经济重新开放可能成为百事可乐的逆风
卖家可能拒绝您的报价的4个原因
在做了两十几年的客户之后我终于买了一只我应该早点拥有的股票
当前抵押贷款利率
这只科技股正以惊人的速度增长 看起来已经准备好迎接巨大的上涨空间
特斯拉的餐厅计划是一条无利可图的弯路
随着安全问题的缓解该公司已准备好重启关键疗法的临床试验
刺激检查更新 房主可能有权获得更多的钱
重新开放交易 购买2只成长型股票
您的位置:首页 >资讯 > 热点 >

这家医疗保健巨头的支出增长超出预期但它负担得起吗

2021-06-17 14:36:36 来源:

当派息增加超过我们的预期时,股息投资者会喜欢它。但确保有问题的公司能够负担得起加息总是很重要的。

健康保险公司UnitedHealth Group(纽约证券交易所股票代码:UNH)最近的股息涨幅出人意料地高,其管理层最近选择将季度股息从每股 1.25 美元上调至 1.45 美元。这是一个显着的增长(16%),这可能意味着公司状况良好,管理层很高兴向股东返还更多现金。另一方面,它也可能是一个不可持续的数量,尤其是在业务摇摇欲坠的情况下。UnitedHealth Group 的股息是否仍然安全?

不可忽视的护城河

作为其令人印象深刻的经济护城河的证明,该公司在 2020 年通过其两个业务平台——信息和技术服务提供商 Optum 和同名的健康福利提供商 UnitedHealthcare,处理了近一万亿美元的总账单费用。

这是一个非常令人印象深刻的顶线。为了进一步检查财务状况,让我们谈谈每股收益 (EPS),它有两种形式——GAAP(代表“公认会计原则”)和非 GAAP。

使用 GAAP EPS 的主要优点是它允许公司在报告财务结果时具有更大的一致性。但是,非 GAAP 每股收益考虑了一次性或不寻常的项目,例如重组成本和与收购相关的成本,让投资者可以考虑更多相关细节。

在查看 UnitedHealth Group 时,非 GAAP 每股收益似乎是更好的指标。这是因为该公司通常会对其无形资产进行大量摊销。摊销是一种会计方法,可用于降低无形资产(例如商誉、专利和版权)的账面价值。

在 UnitedHealth Group 的案例中,它始终如一地进行收购,这些收购通常带有善意,随后会被记下。仅在 2021 年第一季度,就摊销了 2.23 亿美元的税后净额,即每股 0.23 美元。鉴于无形资产摊销是 UnitedHealth 业务的重要组成部分,这可能会显着影响 GAAP 每股收益。

UnitedHealth Group 在 2020 年的调整后摊薄每股收益为 16.88 美元,并支付了每股 4.66 美元的股息。这是 27.6% 的派息率——以 UnitedHealth 当前的收入水平而言,这超出了可持续性。

就上下文而言,UnitedHealth Group 2020 年的非 GAAP 每股收益支付率略高于CVS Health的 26.7%,远高于Anthem 同期的 16.9%。管理层指导 2021 年每股收益的中点为 18.35 美元,而股息上涨意味着它将支付每股 5.40 美元的股息。这仍然是一个非常可观的 29.4%。

现金不断流动

从自由现金流 (FCF) 的角度来看,情况也不错。UnitedHealth 在 2020 年带来了 222 亿美元的运营现金流,资本支出为 20 亿美元——FCF 超过 200 亿美元。2020 年支付的股息金额为 46 亿美元,使得 FCF 派息率为 22.8% 是合理的。

管理层尚未提供有关经营现金流的 2021 年指导,但一些粗略的数学可以在这里提供帮助。如果我们将 UnitedHealth 在 2021 年第一季度的 FCF 年化为 54 亿美元,我们将获得 217 亿美元的年度 FCF。15.9% 的股息增长将需要支付 53 亿美元。因此,UnitedHealth Group 的 FCF 派息率将略微扩大至仍可控制的 24.4%。

从每股收益和自由现金流的角度来看,联合健康集团的股息支付率从 2020 年到 2021 年看起来非常相似——这是一个很好的迹象,表明股息增加是可以承受的。

健康的资产负债表

当然,如果不查看公司的资产负债表,我们就无法确定。在那里,一个特别有用的指标是利息覆盖率,它衡量一家公司可以用所得税前收益 (EBIT) 支付利息支出的次数。

UnitedHealth Group 的利息覆盖率从 2020 年第一季度令人满意的 10.4(息税前利润 46 亿美元/利息支出 4.37 亿美元)提高到 2021 年第一季度的更好的 16.0(63 亿美元/3.97 亿美元)。

权衡公司的现金和现金等价物与其长期债务以了解企业的​​总净债务也非常有用。

联合健康集团在 2021 年第一季度末拥有 229 亿美元的现金和现金等价物,而在此期间长期债务为 374 亿美元(不包括长期债务的当前到期日或未来 12 个月的长期债务到期日),其中是 145 亿美元的净债务负担——对于 UnitedHealth Group 的规模和规模的公司来说是合理的。

你现在应该买吗?

尽管股息上调超出了我的预期,但 UnitedHealth Group 的派息率在 2020 年至 2021 年期间基本保持不变。其利息覆盖率在过去一年中大幅提高,公司在主要评级中享有稳固的投资级信用评级机构。总而言之,我相信股息现在仍然与导致股息增加之前一样安全。

UnitedHealth Group 最近的股息增加进一步证明,寻求稳定和未来增长相结合的投资者将明智地考虑开始或增加对该公司的投资,特别是因为 UnitedHealth Group 的股息有所回落分红后股价上涨。